Mercados: resumen semanal

La calma en el mercado cambiario duró poco. No hablamos del dólar mayorista, que permanece, tal como prometió el gobierno, en $ 350, sino que nos referimos al dólar bolsa. Esta semana el MEP subió 3.7% hasta $ 705 y el CCL, es decir, el dólar que se usa para sacar dinero del país, avanzó 8,7%.

Recordemos que la cotización de $ 705 resulta del bono AL30, el bono en el que interviene diariamente el gobierno. En otras palabras, es el dólar subsidiado. Pero comprar dólares con otro activo, ya sea una Cedear, una Ledes o una acción, está mas caro y cerca de los $ 750. ¿Entonces, cuál es el verdadero valor del dólar libre?

Por su parte, los bonos soberanos volvieron a caer esta semana, acumulando en el mes una pérdida de casi 12% en dólares. El Merval, que nuclea las acciones argentinas cierra la semana con avance del 1,8%, pero el balance mensual fue malo, al registrar una pérdida de casi 12%. Esto se da en un contexto de toma de ganancias, tras haber subido un 50% en peso en agosto. Los Cedears finalizan la semana con subas sólo alentadas por el CCL, porque las acciones en EEUU han tenido un pobre desempeño.

En el mercado se observa un posicionamiento en dólares de cara a las elecciones de octubre. Pese a las expectativas de alta inflación y de un inminente ajuste en el tipo de cambio nominal, los inversores salen de títulos CER y duales ante el miedo a una dolarización de la economía. Es decir, reducen su exposición al riesgo soberano.